La soja gana terreno como reserva de valor mientras crece la presión de la exportación
El mercado de granos atraviesa una fuerte puja entre productores, exportadores e industria, en un escenario donde las ventas avanzan con cautela.
Los productores argentinos mantienen en su poder unas 27 millones de toneladas de soja, valuadas en alrededor de US$12.150 millones, mientras la exportación acelera las compras para cubrir compromisos ya asumidos en los mercados internacionales. Los datos correspondientes a la última semana de julio muestran que tanto el mercado de soja como el de maíz atraviesan una etapa de fuerte actividad comercial, marcada por la necesidad de abastecer embarques, márgenes negativos para los exportadores y un comportamiento cauteloso de los productores, que continúan utilizando la oleaginosa como principal reserva de valor frente a la incertidumbre económica y financiera.
Durante la última semana de julio los productores comercializaron 1,1 millones de toneladas de maíz disponible, permitiendo que la exportación redujera significativamente su posición vendida. Entre compras efectivas y fijaciones de precio, los exportadores ya poseen 26,3 millones de toneladas, mientras que las Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE) ascienden a 27,95 millones de toneladas. Esto deja una necesidad de cobertura de 1,67 millones de toneladas, muy por debajo de las 2,55 millones registradas apenas una semana antes. Según especialistas, esta reducción refleja la intensa competencia por originar mercadería para cumplir los compromisos de exportación.
Los márgenes negativos mantienen firme la competencia por el cereal
La necesidad de conseguir maíz disponible continúa impactando sobre la rentabilidad del sector exportador. Actualmente, los márgenes muestran pérdidas cercanas a US$12 por tonelada para los embarques previstos en septiembre. Mientras el FAS teórico ronda los US$177 por tonelada, el mercado físico paga alrededor de US$189, obligando a las empresas exportadoras a resignar rentabilidad para asegurarse el abastecimiento. Los especialistas consideran que, una vez cubierta la totalidad de las ventas comprometidas, el mercado podría perder parte de esta presión compradora y mostrar una evolución más estable en los precios.
En soja, durante la última semana de julio se negociaron 990.000 toneladas, distribuidas prácticamente en partes iguales entre la exportación y la industria aceitera. Los exportadores acumulan compras por 3,295 millones de toneladas, frente a ventas declaradas por 4,111 millones, por lo que aún necesitan adquirir unas 816.000 toneladas para equilibrar su posición comercial. De mantenerse el ritmo actual de operaciones, esa diferencia podría cubrirse en pocas semanas. Sin embargo, la mayor parte del volumen continúa en manos de los productores, que administran las ventas de acuerdo con sus necesidades financieras y de inversión para la próxima campaña.
La reserva de soja supera los US$12.000 millones y condiciona el mercado
Con una producción estimada en 50 millones de toneladas para la campaña 2025/26, y ventas acumuladas por aproximadamente 23 millones de toneladas, los productores aún conservan unas 27 millones de toneladas. A valores FOB cercanos a US$450 por tonelada, ese stock representa alrededor de US$12.150 millones, consolidándose como uno de los mayores activos financieros del sector agropecuario. Especialistas destacan que la soja continúa funcionando como una herramienta de resguardo patrimonial, ya que los productores liberan mercadería únicamente para afrontar compromisos financieros, cubrir costos operativos o financiar la implantación de la próxima campaña agrícola. Esta estrategia mantiene una oferta administrada y seguirá siendo uno de los principales factores que influirán sobre la dinámica comercial del mercado argentino en los próximos meses.
