A pocas horas de la publicación del informe mensual de Oferta y Demanda Mundial (WASDE) del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA), el economista jefe de Commodities de StoneX, Arlan Suderman, aseguró que el mercado internacional comienza a concentrarse en variables que podrían tener un impacto mayor que los propios rindes estadounidenses. En un contexto atravesado por la demanda china, las tensiones en el Mar Negro y las expectativas sobre la próxima campaña sudamericana, sus definiciones cobran especial relevancia para Argentina, uno de los principales exportadores mundiales de soja, maíz y derivados agroindustriales.

"Cuando el mercado tenga claridad sobre la oferta, volverá a mirar la demanda"

Suderman considera que el informe del USDA seguirá siendo un evento clave para los operadores, aunque advierte que la verdadera tendencia de los precios dependerá de otros factores. "El mercado está preocupado por una posible sorpresa en la oferta. Pero una vez conocido ese dato, toda la atención volverá a la demanda", afirmó. Para el analista, el ritmo de las exportaciones estadounidenses, el consumo interno de maíz y la evolución del comercio internacional serán determinantes durante el segundo semestre. Esa lectura también es seguida de cerca por los exportadores argentinos, ya que cualquier cambio en Estados Unidos repercute rápidamente sobre las cotizaciones de Chicago.

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China aparece como la gran variable para la soja

Uno de los puntos que más inquieta a StoneX es la evolución de las compras de soja por parte de China. Según explicó Suderman, el mercado estima que el gigante asiático podría adquirir hasta 25 millones de toneladas de soja estadounidense, un volumen superior al contemplado actualmente por el USDA. Si ese escenario se concreta y se mantiene el fuerte ritmo de industrialización en Estados Unidos, los stocks finales podrían ajustarse significativamente. Para Argentina, principal exportador mundial de harina y aceite de soja, un incremento en la demanda internacional podría fortalecer los valores del complejo sojero y modificar la competencia entre los proveedores sudamericanos y norteamericanos.

El conflicto en el Mar Negro sigue condicionando al trigo

Suderman también señaló que la situación geopolítica continúa siendo un factor de riesgo para el comercio agrícola. Los enfrentamientos en la región del Mar Negro mantienen limitadas las exportaciones desde Ucrania y afectan parte de la logística rusa. Aunque por el momento otros países compensan la oferta disponible, el economista advirtió que una prolongación del conflicto podría generar tensiones sobre el mercado mundial del trigo hacia los próximos meses. Para Argentina, que busca consolidar mercados de exportación en América Latina, África y Asia, cualquier alteración en los flujos comerciales internacionales representa una oportunidad, pero también un desafío en términos de competitividad.

Sudamérica ya empieza a influir en las expectativas del mercado

Mientras Estados Unidos transita la definición de su cosecha, los operadores comienzan a mirar la próxima campaña sudamericana. Brasil iniciará en pocas semanas la siembra de soja y Argentina empezará a planificar la implantación de maíz temprano. Las perspectivas climáticas asociadas a El Niño, la disponibilidad de humedad y la evolución de los costos productivos ya forman parte de las variables que siguen los fondos de inversión y los grandes compradores internacionales. En este escenario, cualquier cambio en la producción de Sudamérica podría modificar rápidamente el equilibrio global entre oferta y demanda.

Un escenario que exige seguir de cerca el mercado

Para Suderman, el informe del USDA ofrecerá una fotografía importante, pero no definirá por sí solo el rumbo de los precios. La evolución de la demanda china, el ritmo de las exportaciones estadounidenses, el conflicto en el Mar Negro y las perspectivas de producción en Argentina y Brasil serán los factores que terminarán marcando la tendencia del mercado durante los próximos meses. Para los productores argentinos, comprender esas variables será clave al momento de definir estrategias comerciales, ventas y cobertura de precios en una campaña donde la volatilidad seguirá siendo protagonista.