Los futuros del café arábica extendieron sus ganancias en el mercado de Nueva York y encadenaron su cuarta sesión alcista consecutiva, en la que ya es la racha positiva más prolongada desde fines de octubre. El principal sostén del mercado vuelve a estar en Brasil, donde la fortaleza del real limita las ventas de los productores y reduce el flujo de exportaciones.

El contrato más activo llegó a subir hasta 2,3 %, en un contexto en el que el mercado descuenta que un tipo de cambio menos favorable para las ventas externas profundiza la escasez de oferta en el corto plazo. Brasil, principal productor y exportador mundial de café, marca así el pulso del mercado global.

"El actual aumento de precios se explica en gran medida por la apreciación del real brasileño, que desalienta las ventas de los agricultores y puede generar mayor escasez", explicó Gnanasekar Thiagarajan, director de Commtrendz Research.

El real brasileño se fortaleció cerca de 12 % frente al dólar en 2025, su mayor ganancia anual desde 2016, un movimiento que reduce la competitividad de las exportaciones agrícolas y alienta a los productores a retener mercadería.

Al mismo tiempo, el mercado sigue de cerca la evolución climática. Según el servicio meteorológico Vaisala, se esperan lluvias aisladas durante cinco días, seguidas de precipitaciones leves a moderadas en algunas regiones cafetaleras. Estas condiciones podrían favorecer el desarrollo del cultivo en las zonas centrales, aunque otras áreas podrían volverse algo más secas.

La preocupación es mayor porque el café atraviesa la fase de crecimiento de la cereza, una etapa clave para definir el potencial productivo de la próxima campaña.

Diferenciales firmes y stocks ajustados

En el mercado de futuros, el contrato de marzo amplió su prima frente a mayo hasta el nivel más alto desde al menos enero de 2023. Las existencias certificadas en los almacenes monitoreados por la bolsa continúan cerca de mínimos históricos, y un diferencial más amplio podría incentivar nuevas entregas.

Sin embargo, analistas advierten que el comportamiento actual no responde a una visión estructuralmente alcista, sino a limitaciones de corto plazo en la oferta, vinculadas tanto al tipo de cambio como a factores arancelarios y logísticos.

"El mercado ahora no reacciona tanto a la escasez como a los diferenciales de efectivo", señaló Judy Ganes, presidenta de J Ganes Consulting LLC, al remarcar que los precios físicos en origen también se mantienen elevados, lo que reduce el incentivo para enviar café a los depósitos de la bolsa.

América Latina, en el centro del tablero cafetero

Para América Latina, el escenario refuerza el peso estratégico de la región en el mercado global del café. Brasil, junto con Colombia, Honduras, Perú y otros orígenes, enfrenta un contexto en el que moneda, clima y stocks ajustados se combinan para sostener los precios, pero también introducen volatilidad.

Mientras Brasil marca el ritmo por volumen y tipo de cambio, otros países de la región observan con atención un mercado que premia la disponibilidad inmediata, en un momento en el que los compradores internacionales buscan asegurar suministro.

Azúcar también en alza

En el resto de las materias primas blandas, el azúcar sin refinar subió por tercera sesión consecutiva, impulsado por la escasez de oferta exportable desde Brasil, menores existencias y preocupaciones climáticas. A esto se suma el caso de India, donde los compromisos de exportación siguen siendo limitados y podrían requerir precios más altos para liberar nuevos volúmenes.

El desvío de caña hacia etanol en India y una molienda más lenta en Tailandia terminan de ajustar el balance global, reforzando un escenario de oferta contenida en los mercados de azúcar.