Mercados en tensión: China y las exportaciones hunden soja, maíz y trigo
La incertidumbre comercial entre EE.UU. y China y débiles exportaciones golpearon fuerte a los granos y reavivaron la volatilidad global.
Los mercados agrícolas globales vivieron este jueves una jornada de fuerte tensión luego de que las negociaciones entre Estados Unidos y China, junto con decepcionantes datos de exportación del USDA, desataran una ola de ventas técnicas que golpeó a la soja, el maíz y el trigo. La caída impactó de lleno en las expectativas del comercio agrícola internacional y volvió a instalar preocupación sobre la demanda china y la competitividad exportadora estadounidense.
El mercado, los operadores prácticamente ignoraron una venta relámpago de soja a destinos desconocidos y concentraron su atención en el deterioro de las exportaciones y en la incertidumbre geopolítica derivada de las conversaciones entre Washington y Beijing.
La presión bajista se profundizó además por el contexto climático favorable en Estados Unidos y las expectativas de una mayor oferta sudamericana, especialmente desde Argentina.
El mercado de maíz fue uno de los más golpeados de la rueda. Los futuros de julio en Chicago cayeron US$ 5,22 por tonelada, mientras que los contratos de septiembre retrocedieron cerca de US$ 5,10 por tonelada.
El detonante principal fue el flojo desempeño de las exportaciones estadounidenses. Las ventas semanales totalizaron apenas 686.000 toneladas, muy por debajo de las expectativas privadas del mercado, que oscilaban entre 1 y 2,2 millones de toneladas.
Exportaciones de maíz de EE.UU.
| Indicador | Volumen | Impacto |
|---|---|---|
| Ventas semanales | 686.000 toneladas | Muy por debajo del mercado |
| Embarques | 1,66 millones de toneladas | Buen ritmo logístico |
| Variación vs promedio 4 semanas | -52% | Señal bajista |
A esto se sumó una revisión alcista de la Bolsa de Comercio de Rosario, que elevó su estimación para la cosecha argentina 2025/26 de maíz hasta 68 millones de toneladas, reforzando la percepción de abundante oferta regional.
Otro factor seguido de cerca por el mercado fue la aprobación en la Cámara de Representantes de EE.UU. de la ley que impulsa la venta nacional de E15, un combustible con mayor mezcla de etanol. Aunque el proyecto todavía debe pasar por el Senado, el sector agrícola considera que podría fortalecer la demanda futura de maíz para biocombustibles.
La soja también sufrió una fuerte corrección. Los futuros de julio perdieron cerca de US$ 13,40 por tonelada, mientras que los contratos de agosto retrocedieron más de US$ 12 por tonelada.
Aunque el USDA informó una venta privada de 253.000 toneladas de soja a destinos desconocidos, el mercado mantuvo una postura defensiva ante la falta de señales claras de compras concretas por parte de China.
Los datos semanales del USDA mostraron además que las ventas de soja vieja cayeron a mínimos del ciclo comercial, con apenas 103.000 toneladas, un desplome del 60% frente al promedio de las cuatro semanas anteriores.
Exportaciones de soja de EE.UU.
| Indicador | Volumen | Señal de mercado |
|---|---|---|
| Venta flash a destinos desconocidos | 253.000 toneladas | Mercado la ignoró |
| Ventas semanales totales | 185.000 toneladas | Muy débiles |
| Embarques | 672.000 toneladas | Leve mejora semanal |
En paralelo, el mercado sigue atento al próximo informe de la NOPA, donde se espera un fuerte nivel de procesamiento de soja en Estados Unidos. Los analistas proyectan una molienda cercana a 5,82 millones de toneladas en abril, muy por encima del promedio histórico para este mes.
El mercado de trigo acompañó las pérdidas generales. Los futuros Chicago SRW de julio retrocedieron alrededor de US$ 6,40 por tonelada, mientras que Kansas perdió más de US$ 7 por tonelada.
Si bien las exportaciones de trigo mostraron mejores números que los de soja y maíz, los operadores priorizaron la toma de ganancias y el contexto general de debilidad en commodities.
Exportaciones de trigo de EE.UU.
| Indicador | Volumen | Tendencia |
|---|---|---|
| Ventas semanales totales | 354.000 toneladas | Cerca del máximo esperado |
| Embarques | 441.000 toneladas | Sobre promedio mensual |
| Producción argentina 2026/27 | 18 a 19 millones de toneladas | Posible caída fuerte |
La Bolsa de Rosario advirtió además que la producción argentina de trigo 2026/27 podría ubicarse entre 18 y 19 millones de toneladas, muy por debajo del ciclo anterior si las condiciones climáticas no acompañan.
Más allá de las exportaciones, los operadores también monitorean de cerca los pronósticos climáticos en Estados Unidos. NOAA anticipa lluvias superiores a lo normal en zonas agrícolas clave del Midwest y las Planicies hacia fines de mayo, junto con temperaturas más elevadas para buena parte del país.
Las conversaciones entre Donald Trump y Xi Jinping sobre comercio, Taiwán e Irán continúan agregando volatilidad a los mercados globales.
