Comercio agrícola global: soja se dispara y café y cacao se hunden en el trimestre
La volatilidad global sacudió al agro: suben aceites y cereales por costos energéticos, mientras café y cacao caen por mayor oferta y menor demanda.
El comercio agrícola global cerró el primer trimestre de 2026 con fuertes contrastes, marcado por el impacto del cierre del estrecho de Ormuz, que elevó los costos energéticos y logísticos, alteró los flujos comerciales y redefinió el comportamiento de los commodities agrícolas, en un contexto que importa por su efecto directo sobre los precios internacionales, la seguridad alimentaria y la competitividad de América Latina.
Los aceites vegetales y los cereales lideraron las subas, impulsados por el encarecimiento del petróleo y los fertilizantes, mientras que productos como el café y el cacao retrocedieron ante una normalización de la oferta y señales de debilitamiento en la demanda global. Esta divergencia refleja cómo distintos segmentos de las cadenas de valor agroalimentarias responden de forma desigual a shocks externos.
Así les fue a las materias primas del agro en el primer trimestre de 2026
Mercado - Variación %):
| Producto | Mercado | Variación (%) |
|---|---|---|
| Aceite de soja | CBOT | +43,48% |
| Trigo HRW | CBOT | +23,85% |
| Trigo SRW | CBOT | +21,94% |
| Aceite de palma | MDF | +19,83% |
| Aceite de palma | DCE | +17,30% |
| Soja | CBOT | +13,76% |
| Madera | CME | +13,00% |
| Algodón | ICE | +8,92% |
| Algodón | ZCE | +7,65% |
| Harina de soja | CBOT | +7,44% |
| Caucho | TCM | +7,40% |
| Trigo (molienda) | - | +6,15% |
| Lean Hogs | CME | +6,08% |
| Ganado | - | +5,35% |
| Piensos | CME | +4,81% |
| Maíz | DCE | +4,33% |
| Maíz | CBOT | +4,15% |
| Aceite de colza | ZCE | +4,13% |
| Azúcar | ICE | +3,40% |
| Harina de colza | ZCE | -5,40% |
| Jugo de naranja (FCOJ) | ICE | -7,41% |
| Café | ICE | -14,45% |
| Cacao | ICE | -45,59% |
El aceite de soja fue el principal protagonista del trimestre, con un alza de 43,48%, impulsado por su creciente vinculación con el mercado energético. El aumento del crudo elevó la competitividad de los biocombustibles, fortaleciendo la demanda de insumos agrícolas clave. En este contexto, la integración entre energía y agricultura se consolidó como un factor estructural, especialmente tras las señales de Estados Unidos sobre una posible expansión en los estándares de mezcla de combustibles renovables.
El trigo también registró subas significativas, superiores al 20%, en un contexto de tensiones simultáneas sobre la oferta y los costos de producción. El encarecimiento de los fertilizantes -que representan hasta el 60% de los costos variables- y las disrupciones logísticas reforzaron las expectativas alcistas, en un mercado donde la seguridad alimentaria vuelve a ganar centralidad.
Una máquina trabaja en la cosecha de soja.
La crisis energética derivada del conflicto en Medio Oriente impactó de lleno en la logística agropecuaria. El aumento de los costos de transporte y de insumos estratégicos alteró los precios FOB/CIF y expuso la fragilidad de la infraestructura global, afectando tanto a exportadores como a importadores. En este contexto, las barreras no arancelarias agro, como los costos logísticos y energéticos, cobraron un peso determinante en la competitividad internacional.
El mercado del cacao experimentó una fuerte corrección, con una caída superior al 45% tras los máximos alcanzados en 2024 y 2025. El ajuste respondió a un reequilibrio entre oferta y demanda, con un aumento en la producción y una acumulación de inventarios en África Occidental, principal región productora. A esto se sumó un debilitamiento en la demanda, evidenciado por menores niveles de molienda en Europa.
Granos de cacao crudos antes de ser tostados en una fábrica de chocolate en París
El café también ingresó en una fase bajista, con una caída cercana al 14%, en línea con mejores perspectivas productivas en Brasil y Vietnam. La recomposición de la oferta global y la acumulación de inventarios presionaron los precios, mientras que la demanda mostró señales de moderación tras el impacto de los altos valores previos.
El trimestre dejó un mercado agrícola atravesado por tensiones geopolíticas, energéticas y comerciales, donde los commodities vinculados a la energía consolidan su protagonismo, mientras que aquellos más dependientes del consumo enfrentan ajustes tras ciclos de precios elevados.
