La economía china volvió a sorprender al alza. En el segundo trimestre de 2025, el Producto Interno Bruto (PIB) creció un 5,2% interanual, superando las expectativas del mercado. Sin embargo, los mercados continentales no reaccionaron con euforia: el índice CSI 300 cerró casi sin cambios y el Shanghai Composite bajó entre 0,4% y 0,9%. Por el contrario, el Hang Seng de Hong Kong subió un sólido 1,6%, impulsado por las acciones tecnológicas, que crecieron 2,8%.

PIB chino mixto, pero con potencial para Brasil

Para Brasil, que tiene a China como su principal socio comercial, cualquier dato económico relevante del gigante asiático genera un efecto dominó. La noticia del crecimiento del 5,2% refuerza la expectativa de una demanda sostenida por materias primas, lo cual beneficia directamente a sectores clave del agro y la minería brasileños.

Entre enero y junio de este año, China representó más del 30% de las exportaciones brasileñas, con productos como soja, mineral de hierro, carne bovina, celulosa y petróleo liderando el flujo comercial.

Los motores del crecimiento chino en el segundo trimestre

• Producción industrial: avanzó un notable 6,8% en junio, lo que representa un aliciente para las exportaciones brasileñas de minerales y energía.

• Ventas minoristas: crecieron un 4,8%, por debajo de lo esperado, mostrando que el consumo interno aún no despega completamente.

• Inversión en activos fijos: subió solo 2,8%, evidenciando cautela en la expansión productiva y el desarrollo urbano.

• Mercado inmobiliario: sigue siendo el gran talón de Aquiles, con una caída acumulada del 11,2% en lo que va del año.

Hong Kong, tecnología en ascenso

A diferencia de las bolsas chinas, el mercado de Hong Kong celebró los datos del PIB con un rally impulsado por las tecnológicas. El índice Hang Seng Tech subió 2,8%, gracias a una mejora en las perspectivas globales para la industria digital, reapertura comercial en segmentos de semiconductores y mayor apetito de los inversores.

Esta tendencia podría derivar en mayor inversión tecnológica en América Latina, incluyendo Brasil, donde empresas chinas como Alibaba y Huawei ya tienen fuerte presencia.

Implicancias para Brasil

Aunque las bolsas chinas no reaccionaron con fuerza, el crecimiento mayor al esperado reduce la presión para aplicar estímulos fiscales y da señales de que China aún puede sostener una economía dinámica, lo que es clave para las exportaciones brasileñas.

Además:

• Un mayor dinamismo industrial en China implica más demanda de soja, mineral de hierro y energía, productos en los que Brasil es proveedor estratégico.

• La debilidad en consumo e inversión interna mantiene el riesgo de que ese crecimiento no sea sostenido si no se acompaña con políticas de apoyo estructural.

• El repunte tecnológico en Hong Kong puede abrir nuevas oportunidades de cooperación e inversión con países emergentes como Brasil, especialmente en infraestructura digital.