Los contratos de soja en la Chicago Board of Trade (CBOT) cerraron el martes con pérdidas por segunda jornada consecutiva, en un contexto marcado por la falta de factores alcistas y la creciente expectativa de cosechas abundantes en Sudamérica, especialmente en Brasil, que se encamina a un nuevo volumen récord en 2026, según operadores consultados por Reuters.

El contrato enero de la oleaginosa finalizó con una merma de 3-1/4 centavos, quedando en US$ 11,24-3/4 por bushel, en una sesión de escaso volumen y señales mixtas desde el frente de la demanda. En el segmento de subproductos, el soymeal retrocedió US$ 3, para cerrar en US$ 311,60 por tonelada corta, mientras que el aceite de soja logró avanzar 0,32 centavos, hasta 52,68 centavos por libra, mostrando una resistencia relativa frente al resto del complejo.

La atención del mercado sigue puesta en China, principal comprador mundial de poroto, cuyas decisiones de abastecimiento definen buena parte de la volatilidad en Chicago. El USDA no reportó nuevas operaciones de compra de soja estadounidense bajo el sistema de "flash sales", tras una serie de anuncios concretados la semana anterior. La ausencia de nuevas confirmaciones fue interpretada como una señal de cautela por parte de los importadores asiáticos.

En paralelo, analistas señalaron que China volvió a convalidar compras de soja de Brasil, aprovechando precios más competitivos que los de Estados Unidos. La fuerte presencia comercial del país sudamericano, combinada con una oferta agresiva por parte de productores y exportadores, mantiene la presión sobre las primas estadounidenses en el Golfo.

Las perspectivas productivas para Brasil siguen siendo determinantes en la dinámica de precios. Las consultoras privadas proyectan que la campaña 2025/26 podría culminar con la mayor cosecha de soja de la historia, lo que reforzaría la condición del país como principal productor y exportador global. Sin embargo, traders y analistas no pierden de vista los focos de sequía en el sur, donde algunas regiones muestran déficit hídrico que podría limitar el rinde si las lluvias no se normalizan en las próximas semanas.

A nivel regional, los mercados también monitorean la evolución climática en Argentina y Paraguay, donde el desarrollo de los cultivos avanzó con condiciones diversas. Aunque la producción combinada de los tres países sostiene la expectativa de un volumen global holgado, cualquier cambio meteorológico en diciembre o enero podría alterar las estimaciones actuales e introducir más volatilidad en Chicago.

La debilidad del mercado estadounidense se explica además por la competencia creciente en el hemisferio sur, donde los costos logísticos y la disponibilidad de grano suelen jugar a favor de Brasil durante esta época del año. Mientras tanto, los operadores aguardan nuevos datos del USDA sobre exportaciones semanales, existencias y proyecciones de abastecimiento global.

Con este escenario, los analistas anticipan que la soja podría seguir operando en un rango ajustado en el corto plazo, con el foco puesto en el clima sudamericano, las decisiones de compra de China y la evolución del dólar, factores que en conjunto determinarán el tono del mercado en el cierre del año.