Soja y maíz bajan antes del WASDE: qué espera el mercado del USDA
Soja y maíz operan en baja antes del WASDE de septiembre, que puede modificar las perspectivas de oferta, stocks y precios internacionales.
Los futuros de soja y maíz operaron en baja este viernes 11 de septiembre antes de la publicación del WASDE y del informe de producción agrícola del USDA, dos referencias que pueden modificar las perspectivas de oferta y precios en el mercado mundial de granos. La soja llegó a perder más de US$ 4,7 por tonelada durante las operaciones nocturnas, mientras el maíz también retrocedió. Para los productores de América Latina, el informe es relevante porque cualquier cambio en la cosecha estadounidense puede trasladarse a las cotizaciones internacionales y modificar las referencias comerciales de la región.
El mercado espera que USDA reduzca el rendimiento promedio del maíz estadounidense a aproximadamente 11,19 toneladas por hectárea, frente a las 11,34 toneladas por hectárea proyectadas en agosto. Se trata de expectativas privadas anteriores a la publicación y no de las nuevas cifras oficiales del organismo. Las altas temperaturas y los excesos de precipitaciones registrados en distintas áreas productivas del Midwest deterioraron parte del potencial de los cultivos. Sin embargo, aun con una corrección del rendimiento, Estados Unidos podría obtener una de las mayores cosechas de maíz de su historia.
Los futuros de maíz para diciembre se negociaban antes del informe en torno a US$ 208 por tonelada, después de haber alcanzado recientemente sus valores más elevados de los últimos tres años. La reacción posterior dependerá especialmente de cuánto se diferencien las cifras oficiales del consenso del mercado. Un recorte de producción mayor al previsto podría brindar soporte a las cotizaciones, mientras que números superiores a las expectativas podrían favorecer una corrección en plena entrada de la cosecha estadounidense.
Soja: China y las existencias pueden definir el próximo movimiento
La soja llega al WASDE después de una fuerte recuperación. El contrato noviembre alcanzó recientemente valores cercanos a US$ 491 por tonelada y se negociaba alrededor de US$ 485 por tonelada durante las operaciones previas al informe. La oleaginosa acumula una suba cercana al 13% desde los mínimos registrados a mediados de agosto, una recuperación que elevó las expectativas sobre los datos que USDA presentará para producción, rendimiento y existencias.
El consenso de analistas anticipa que USDA podría reducir ligeramente el rendimiento promedio de la soja estadounidense hasta aproximadamente 3,53 toneladas por hectárea. La producción también podría recibir un ajuste moderado, aunque continuaría en niveles históricamente elevados. Más atención generan las existencias finales de la campaña 2026/27, que el mercado espera en aproximadamente 8,1 millones de toneladas, cerca de 7% por debajo de la estimación anterior.
La recuperación de la demanda china se convirtió, al mismo tiempo, en uno de los principales factores de soporte para la soja. Durante los últimos días se conocieron nuevas operaciones con destino al gigante asiático, incluyendo ventas privadas informadas por USDA por 272.000 toneladas. La reactivación de las compras estadounidenses por parte de China cobra especial importancia para Sudamérica, donde Brasil, Argentina y Paraguay compiten directamente dentro del comercio internacional de la oleaginosa.
Qué puede significar el WASDE para América Latina
Para el mercado latinoamericano, el dato determinante no será solamente si USDA reduce los rindes, sino cuánto se alejen sus nuevas estimaciones de lo que los operadores ya incorporaron en los precios. Una cosecha estadounidense menor a la prevista o existencias de soja más ajustadas podrían fortalecer las cotizaciones internacionales. En cambio, una oferta mayor a la esperada podría aumentar la presión sobre los precios durante la cosecha del hemisferio norte.
El informe llega además en un momento estratégico para la producción sudamericana. Mientras Estados Unidos comienza a definir el volumen real de su cosecha, Brasil, Argentina, Paraguay y Uruguay miran las señales internacionales para una nueva campaña, con China, el clima y los márgenes agrícolas entre las principales variables. La reacción de los precios después del WASDE ofrecerá una primera señal sobre el escenario comercial que enfrentarán los productores de la región durante los próximos meses.
