El mercado de la soja registró en marzo de 2026 una suba contundente en los precios de harina y aceite, impulsada por el conflicto en Medio Oriente, el reposicionamiento agresivo de fondos especulativos y la escalada del petróleo. La Argentina, principal exportador mundial de subproductos, aparece como uno de los grandes beneficiados en un contexto que mejora los precios FOB y redefine la estrategia comercial del sector.

La tensión geopolítica no solo elevó la volatilidad financiera, sino que volvió a posicionar a los commodities agrícolas como refugio de valor, empujando una recomposición de precios que impacta de lleno en el corazón de los agronegocios argentinos. En este escenario, se da un fenómeno poco habitual: suben simultáneamente Chicago y las primas locales, potenciando los ingresos por exportación.

Los datos del mercado reflejan con claridad este cambio de ciclo. Tanto la harina como el aceite de soja consolidan una tendencia alcista, con el aceite liderando el movimiento en línea con la firmeza del crudo y las expectativas de mayor demanda para biodiesel.

El salto del aceite por encima de los 1.100 USD/t y el repunte de la harina marcan un punto de inflexión, en un contexto donde la oferta global comienza a tensionarse por costos crecientes de insumos como la urea y riesgos productivos en otros cultivos.

A esto se suma un factor clave: los fondos especulativos dieron vuelta su posicionamiento. Los últimos datos de la CFTC muestran cómo los inversores pasaron de posiciones netamente vendidas a una agresiva recompra de contratos en el CBOT, consolidando una tendencia alcista que no se veía desde hace meses.

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Harina de soja (millones de toneladas)

Aceite de soja (millones de toneladas)

El cambio es contundente: los fondos están comprando soja y sus derivados como cobertura frente al riesgo global, lo que sostiene la suba y agrega volumen al mercado.

En paralelo, la Argentina suma un diferencial clave: la mejora en las primas locales, especialmente en harina, que incluso alcanza valores positivos. Este desacople respecto a Chicago genera un efecto directo sobre los precios FOB, elevando la competitividad del país en el comercio internacional.

Con exportaciones que en la campaña 2024/25 alcanzaron más de 5 millones de toneladas en harina y 21 millones en aceite, el país se posiciona como proveedor estratégico en un mercado que vuelve a demandar volumen con urgencia.

Sin embargo, puertas adentro, el productor enfrenta otra dinámica. La soja disponible se mantiene firme en torno a los USD 320, sostenida por expectativas de cambios en retenciones, mayor liquidez tras la venta de trigo y maíz, y un mercado en carry que incentiva postergar decisiones comerciales. A esto se suma una mejora en las condiciones de financiamiento, que permite evitar ventas anticipadas.

El dato que enciende alertas es claro: solo el 7% de la nueva campaña está comercializada, en un momento donde los precios internacionales y los valores FOB muestran niveles altamente competitivos.

El mercado está enviando una señal fuerte. La combinación de conflicto global, fondos compradores, petróleo firme y primas locales en alza configura un escenario excepcional para el complejo soja argentino, con impacto directo en la rentabilidad, la cadena de valor y el ingreso de divisas.