Los futuros del maíz de diciembre cayeron 6,5 centavos, hasta los 4,21 dólares por bushel , y la soja de noviembre perdió casi 12 centavos, hasta los 10,24 dólares por bushel, la madrugada del lunes, debido a los pronósticos de más lluvias en la zona cerealera estadounidense. La continua mejora de la salud de los cultivos , respaldada por puntuaciones superiores a la media en el índice de vegetación y las sólidas calificaciones del USDA Crop Progress , ha intensificado la preocupación por un inminente exceso de oferta. Los analistas del mercado especulan abiertamente sobre la posibilidad de que el maíz baje a 3 dólares y la soja a 8 dólares , lo que marcaría los precios más bajos en años y podría amenazar la rentabilidad de las explotaciones agrícolas.

El clima se ha mantenido favorable durante el corazón de la temporada de crecimiento. Las lluvias en el Medio Oeste han impulsado el vigor vegetativo, impulsando la calificación del maíz de bueno a excelente a un impresionante 74% , 13 puntos por encima del promedio a largo plazo. La soja ha alcanzado un 70% de calificación de bueno a excelente , 15 puntos por encima de la media del período 1986-2024. Con base en estas condiciones favorables, las proyecciones de rendimiento están en alza. Algunos modelos sugieren 183 bushels por acre para el maíz y 53,2 bpa para la soja , mientras que el último WASDE del USDA ofrece estimaciones ligeramente inferiores, pero aún sólidas, de 181 bpa para el maíz y 52,5 bpa para la soja .

Esta productividad plantea serias dudas sobre los precios mínimos. El soporte gráfico de larga data se sitúa cerca de los 3 $ para el maíz y los 8 $ para la soja . Estas cifras, que antes se consideraban conservadoras, ahora parecen estar al alcance. El maíz de julio cotizó brevemente por debajo de los 4 $ por primera vez en un año, mientras que la soja cayó por debajo de los 10 $ , alcanzando los 9,93 $ antes de recuperarse ligeramente. Con una producción que podría alcanzar los 17 700 millones de bushels de maíz y los 4500 millones de bushels de soja , el peso de los rendimientos récord podría superar la demanda, incluso con los bajos precios que podrían impulsar la actividad de compra.

Los analistas señalan que los bajos precios de los futuros suelen impulsar un mayor consumo, especialmente en los mercados de piensos y exportación, pero que la elasticidad de la demanda podría no ser suficiente para mantener el ritmo. Las proyecciones indican que las existencias de soja podrían aumentar a 560 millones de bushels al cierre del año , muy por encima de la estimación del USDA de julio. Los modelos en estas condiciones apuntan a futuros con un promedio de 9,80 dólares , con un riesgo de caída de 8,20 dólares o menos . De igual manera, el soporte del maíz podría erosionarse a entre 3,15 y 3,45 dólares , especialmente si el consumo se mantiene bajo y las cifras de rendimiento se mantienen o mejoran.

Hay algunos factores impredecibles en juego. El clima aún podría volverse hostil: el estrés térmico al final de la temporada, las fuertes lluvias o las heladas tempranas podrían desbaratar las expectativas de rendimiento. Asimismo, factores externos como los cambios en las políticas comerciales , la renovada demanda de ganado tras los reveses sanitarios y la sequía, o las correcciones en los errores de pronóstico de fuentes como el informe de progreso de los cultivos y el Índice de Salud de la Vegetación, podrían moderar el pesimismo del mercado. Sin embargo, por ahora, el tema dominante es el optimismo sobre la producción y la caída de los precios .

En el mercado ganadero, las tendencias fueron dispares. El precio del ganado vivo en octubre subió 43 centavos, hasta los 220,25 dólares por quintal ; el ganado de engorde en agosto subió 55 centavos, hasta los 324,55 dólares ; mientras que el precio del cerdo magro en octubre bajó 1,03 dólares, hasta los 89,60 dólares . El petróleo crudo también bajó a 65,48 dólares por barril , y el índice del dólar estadounidense bajó a 97,73. Estas fluctuaciones macroeconómicas ejercen presión adicional sobre el complejo de materias primas.

A medida que los operadores evalúan el potencial de cobertura de posiciones cortas, en particular si los futuros del maíz logran cerrar por encima de niveles técnicos clave como la media móvil de 50 días en 4,35 $, podrían surgir algunos repuntes de alivio. Sin embargo, salvo shocks imprevistos de oferta o un aumento repentino de la demanda, la gravedad de los altos rendimientos y la abundante humedad sugieren una mayor presión a la baja para el complejo de granos.