El mercado mundial del azúcar inicia el segundo semestre de 2026 con una perspectiva cada vez más favorable para los precios. De acuerdo con la matriz SAFRAS IA SCORE - Azúcar, los fundamentos continúan siendo constructivos, con una oferta global relativamente ajustada y un escenario donde los riesgos climáticos se consolidan como el principal factor de sostén de las cotizaciones internacionales. En contraste, el mercado brasileño aún enfrenta una presión estacional derivada del avance de la cosecha, aunque se espera una recuperación gradual hacia fin de año.

Durante el corto plazo (julio-agosto de 2026), el contrato Sugar #11 de Nueva York presenta un score de +50, equivalente a una tendencia alcista moderada. Si bien el indicador no anticipa un salto abrupto en las cotizaciones, sí refleja un escenario de recuperación sostenida, impulsado principalmente por la creciente preocupación sobre la producción mundial. En el mercado interno de Brasil, en cambio, el score permanece en -25, lo que representa una tendencia bajista leve, consecuencia de la mayor disponibilidad de azúcar durante el pico de molienda en la región Centro-Sur y de una oferta física más abundante.

A partir del mediano plazo (septiembre-octubre), el panorama mejora significativamente. El score del mercado internacional asciende hasta +85, nivel que representa una tendencia alcista fuerte, mientras que el mercado interno brasileño pasa a +25, marcando un cambio de tendencia y el comienzo de una recuperación también para los precios domésticos. Este giro coincide con la expectativa de una menor presión de oferta tras el pico de la cosecha brasileña y con una mayor atención del mercado sobre los riesgos productivos en los países del Hemisferio Norte.

Para el largo plazo (noviembre-diciembre), la matriz mantiene prácticamente la misma lectura. El azúcar negociado en Nueva York conserva un score de +85, consolidando un escenario de firme respaldo para las cotizaciones internacionales. En tanto, el mercado interno continúa con un score de +25, lo que sugiere que la recuperación de precios seguirá avanzando, aunque a un ritmo más moderado que el observado en la plaza internacional.

El análisis de los factores que integran la matriz muestra que el clima continúa siendo el elemento de mayor peso en la construcción del escenario alcista. Durante todo el horizonte proyectado mantiene una clasificación de "Alcista Fuerte", reflejando la persistencia de incertidumbres climáticas en importantes países productores de azúcar y el riesgo que ello representa para la oferta mundial.

El componente de oferta también aporta un sesgo positivo, con una calificación de "Alcista Media" en todos los períodos analizados. Aunque Brasil mantiene una elevada capacidad exportadora, el balance mundial seguiría relativamente ajustado, evitando una presión bajista significativa sobre los precios internacionales.

Por su parte, la demanda mundial se mantiene catalogada como neutral, lo que indica que el consumo global permanecería estable, sin ejercer presiones adicionales sobre el mercado. Igual comportamiento presenta el tipo de cambio, cuya incidencia tampoco modifica la tendencia general prevista por la matriz.

Otro factor que gana protagonismo durante el semestre son los premios de exportación. La matriz proyecta una condición alcista media para el corto plazo, que evoluciona hacia una tendencia alcista fuerte tanto en el mediano como en el largo plazo. Esto refleja una mejora en la competitividad del azúcar brasileño y una mayor firmeza en las negociaciones internacionales conforme avance la campaña comercial.

En síntesis, el informe de Safras & Mercado concluye que el mercado internacional permanecerá considerablemente más fortalecido que el mercado doméstico brasileño durante la segunda mitad de 2026. Mientras Brasil continuará conviviendo inicialmente con la presión derivada de la abundante oferta estacional, el escenario global incorporará cada vez más los riesgos climáticos y la limitada disponibilidad mundial, favoreciendo una trayectoria alcista para los precios del azúcar en Nueva York. En el mercado interno, la recuperación será más gradual y acompañará la reducción de la presión estacional de la cosecha y la mejora del contexto internacional.

Maurício Muruci Especialista em Inteligencia de Mercado - Azúcar & Etanol Safras & Mercado.

Este artículo fue elaborado a partir de un informe original publicado en idioma portugués por Safras & Mercado. La traducción, adaptación periodística y edición al español fueron realizadas por el equipo de redacción de AgroLatam, respetando el contenido técnico y el sentido original de la información para acercarla a los lectores de habla hispana.