Los precios del aceite de soja de China alcanzaron un máximo de casi 10 años esta semana debido a la escasez de oferta y la robusta demanda, lo que elevó los márgenes clave de aplastamiento de la soja a máximos de seis meses a pesar de la débil demanda sostenida de harina de soja del sector porcino maltratado de China.
Los futuros de aceite de soja más negociados en Dalian Commodity Exchange han subido un 30% desde mediados de junio para llegar a 10.278 yuanes ($ 1.606,09) por tonelada el jueves, el nivel más alto desde octubre de 2012, antes de bajar el viernes.
El repunte del aceite de soya ha ayudado a que los márgenes de aplastamiento de la soja en el principal centro de procesamiento de soja de China, Shandong, alcancen su nivel más fuerte desde marzo, y se recuperen por completo de su caída a mínimos históricos en junio debido al debilitamiento de la demanda de harina de soja de los productores de cerdos con pérdidas.
"Los márgenes de trituración de la soja se están recuperando principalmente gracias al aumento de los precios del aceite de soja", dijo Teng Hao, analista agrícola de la consultora china de materias primas Mysteel.
"Si bien los precios del cerdo fluctúan alrededor de niveles bajos, la demanda de harina de soja no es muy buena. Las trituradoras intentarían obtener beneficios del aceite de soya ".
Las trituradoras en la provincia de Shandong, un centro de procesamiento clave en el norte de China, ahora generan alrededor de 150 yuanes por cada tonelada de soja triturada, frente a las pérdidas récord de 650 yuanes en junio.
Los trituradores compran soja para triturar en harina de soja para alimentar al ganado y aceite de soya para cocinar, con una proporción de los dos productos de aproximadamente 80:20.
Sin embargo, un colapso en los márgenes de producción de cerdos a mínimos históricos en 2021 debido a volúmenes masivos de cerdos pesados enviados al matadero ha sofocado la demanda de harina de soja y ha provocado una caída en la demanda de soja de China en los últimos meses.
ACEITE VOLADOR
El repunte del aceite de soja de China ha sido impulsado por los mercados nacionales e internacionales, dijeron analistas y comerciantes.
"El mercado (chino) espera una temporada alta de demanda de aceites a medida que hace frío. En el lado de los suministros, las trituradoras cortaron las operaciones en las restricciones de energía en muchas áreas, lo que directamente hizo subir los precios ", dijo Teng, el analista.
Las trituradoras en partes del norte de China se vieron obligadas a cerrar siguiendo las órdenes del gobierno de frenar el uso de electricidad en medio de una crisis eléctrica sin precedentes en todo el país.
"Los inventarios de aceite de soja son bajos en las plantas de trituración en general, y deberíamos tener escasez (de aceite de soja) durante la segunda mitad del año", dijo un gerente de una trituradora que tiene plantas en toda China.
Los inventarios semanales de aceite de soja al 15 de octubre estaban en 933.800 toneladas, un 0,5% menos que el mes pasado y un 14,5% menos que el año anterior, según datos de Mysteel.
Los futuros del aceite de palma de Malasia y los futuros del aceite de colza de Zhengzhou también han escalado varios años o niveles récord recientemente, y se espera que sigan bien respaldados en el futuro por una combinación de problemas de producción y un uso global en aumento.
RECUPERAR MARGENES
Dado que se espera que las importaciones de soja se mantengan moderadas durante octubre y noviembre, se espera que los inventarios de aceite de soja de China se mantengan ajustados y presten apoyo para aplastar los márgenes.
"Las ganancias del aceite de soja son tan buenas en este momento, creo que todos los chancadores quieren producir y vender tanto aceite de soya como sea posible", dijo el gerente de la planta de chancado.
"Pero eso significa que las existencias de harina de soja se están acumulando, por otro lado", dijo sobre el inevitable aumento en los suministros de harina de soja durante el proceso de producción de la soja.
Los productores de cerdos en el principal productor de Sichuan actualmente pierden alrededor de 84 yuanes por cada cerdo criado. El Ministerio de Agricultura de China dijo que los precios de los cerdos podrían caer aún más el próximo año si la producción no se reduce sustancialmente.
($ 1 = 6.3994 yuan renminbi chino)
