El mercado de trigo argentino muestra un escenario dividido: mientras la compra spot cae por la cautela de una molinería afectada por costos y volatilidad, los futuros de la campaña 2026/27 registran un fuerte dinamismo impulsado por la exportación. A la par, el desarrollo agronómico avanza con un potencial de rinde excelente gracias a condiciones hídricas óptimas.

El mercado interno de trigo argentino mantiene una dinámica operativa claramente dividida entre el segmento disponible y el marcado dinamismo sobre la campaña 2026/27. En el mercado físico spot y de entregas cortas, las transacciones muestran un flujo lento y acotado, registrando operaciones negociadas que no superan las 300.000 toneladas semanales, un comportamiento esperable para el tramo final del ciclo comercial previo al empalme de cosecha.

Por un lado, la molinería procesadora local observa con marcada cautela las cotizaciones del físico y, ante la imposibilidad teórica de convalidar los valores vigentes sin marginar en terreno negativo, ha decidido replegarse de las compras agresivas a la espera de que la liquidez del disponible se reestabilice hacia rangos de precio más bajos -algo poco viable dado que persiste el alto costo del trigo con buena proteína-. Asimismo, la volatilidad en las plazas externas de referencia ha trasladado oscilaciones a las ofertas locales, ralentizando la concreción de cierres en las entregas inmediatas mientras la plaza busca un punto de equilibrio claro.

Por otro lado, la atención compradora en el mercado de futuros local se ha volcado masivamente hacia los contratos con entrega diciembre, tramo que capturó una presión compradora constante impulsada por la demanda internacional activa y por la constante concreción de negocios en el FOB. Esta tracción permite que el sector exportador continúe cerrando posiciones en el físico bajo esquemas forward y fijando ventas FOB, trasladando la firmeza internacional como un incentivo directo para que el productor coloque precio anticipado al grano de la nueva campaña, aunque los saltos recientes en las pantallas llevaron a que la oferta adopte una pausa momentánea a la espera de una mayor consolidación en los precios.

Finalmente, en lo que respecta al desarrollo agronómico del ciclo 2026/27, las condiciones biológicas e hídricas para los trigos implantados se destacan como óptimas a nivel regional, exhibiendo un excelente nivel de macollaje que sustenta expectativas productivas elevadas para el país. Aunque la atención climática de corto plazo monitorea focos puntuales de anegamiento temporal derivados de excesos de humedad, el riesgo de pérdidas efectivas de área se evalúa como bajo y marginal frente al elevado potencial de rendimiento que sostiene el cultivo a escala nacional.

Agustín Geier: Especialista en Inteligencia de Mercado - Complejo soja y trigo argentino Safras & Mercado