USDA reduce el superávit internacional de azúcar en un 57% para la campaña 2026/27
El USDA recorta el superávit mundial de azúcar y refuerza expectativas alcistas para los precios en Nueva York.
El primer informe semestral de 2026 del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA), con las estimaciones para la campaña internacional 2026/27, proyecta una fuerte reducción del superávit mundial de azúcar, que pasa de 11,4 millones de toneladas a apenas 4,8 millones de toneladas. Además, el organismo corrigió a la baja el balance de la campaña 2025/26, reduciendo el excedente de 11,4 a 6,13 millones de toneladas.
La combinación de esta menor disponibilidad global con la posible superposición de un fenómeno El Niño de intensidad fuerte a muy fuerte sobre la temporada de monzones en Asia podría mantener una presión alcista sobre los contratos de azúcar en Nueva York durante el segundo semestre de 2026.
Clima adverso en Asia: un factor clave para el mercado
El inicio de junio está marcado por dos acontecimientos relevantes para el mercado azucarero: las nuevas proyecciones climáticas y la actualización de los fundamentos globales de oferta y demanda.
En su último informe, el Departamento de Meteorología de India elevó de 8% a 10% la previsión de déficit de lluvias para la temporada de monzones de 2026 respecto del promedio histórico de los últimos 50 años.
Sin embargo, según el análisis de Safras & Mercado, esta estimación sigue siendo conservadora. La consultora recuerda que durante 2023, cuando también coincidieron los monzones con un episodio de El Niño, aunque de intensidad débil a moderada, India registró precipitaciones entre 12% y 14% por debajo de la media histórica.
Si se confirma la previsión de la NOAA de un evento de El Niño fuerte a muy fuerte en 2026, el déficit hídrico podría superar ampliamente los niveles observados en 2023, afectando la producción de azúcar en importantes países productores de Asia.
El USDA sorprende con fuertes recortes en la oferta mundial
La principal novedad del semestre es la publicación del primer informe semestral del USDA para la campaña internacional 2026/27.
Para la campaña anterior 2025/26, el organismo redujo el superávit estimado de 11,4 millones a 6,13 millones de toneladas, un ajuste equivalente al 46%, con un recorte superior a 5 millones de toneladas.
Más relevante aún es la proyección para la nueva campaña. El USDA estima un superávit de apenas 4,8 millones de toneladas, un volumen 20% inferior al balance corregido de la campaña anterior.
En conjunto, las revisiones implican una reducción acumulada de 6,55 millones de toneladas en la oferta disponible, sumando los ajustes realizados sobre ambas campañas.
Según Safras & Mercado, este movimiento constituye uno de los principales motores alcistas para el mercado internacional del azúcar y podría impulsar los precios del azúcar crudo en Nueva York hacia los 18 centavos de dólar por libra, con potencial de alcanzar los 20 centavos hacia finales de año.
Brasil también entra en la ecuación alcista
A este escenario se suma el posible impacto climático sobre los cañaverales del Centro-Sur de Brasil.
Las proyecciones indican que un evento de El Niño fuerte podría provocar precipitaciones muy superiores a lo normal desde agosto, intensificándose entre septiembre y octubre y extendiéndose hasta comienzos de 2027.
Esto podría afectar significativamente la molienda de caña de azúcar, reduciendo la actividad industrial e incluso provocando el cierre anticipado de la zafra en decenas de ingenios.
Safras & Mercado identifica tres factores centrales que sostienen la perspectiva alcista:
- La fuerte reducción del superávit mundial proyectada por el USDA.
- Las lluvias por debajo de la media en Asia, especialmente en India y Tailandia.
- El exceso de precipitaciones en el Centro-Sur de Brasil, con impacto directo sobre la cosecha y molienda de caña.
Producción global, exportaciones y demanda
El USDA estima que la producción mundial de azúcar alcanzará 184,85 millones de toneladas en 2026/27, frente a los 186,05 millones de toneladas de la campaña previa, una disminución de 1,2 millones de toneladas o 0,65%.
Los recortes productivos previstos en la Unión Europea, Brasil y Tailandia compensarían ampliamente el aumento esperado en India.
Por el lado del comercio internacional, las exportaciones globales caerían de 62,64 millones a 62,32 millones de toneladas, una reducción de 324.000 toneladas. Brasil, la Unión Europea, Marruecos y Pakistán liderarían esta disminución.
La demanda mundial, en tanto, continuaría creciendo, aunque de forma marginal. El consumo global pasaría de 179,92 millones a 179,99 millones de toneladas, quedando muy cerca del umbral histórico de 180 millones de toneladas.
Los stocks aumentan, pero no alcanzan para revertir la tendencia
Uno de los pocos elementos moderadamente bajistas es el incremento de las existencias mundiales.
La relación stock/consumo subiría de 24,19% a 24,67%, impulsada por mayores inventarios en países como China e India.
Los stocks iniciales aumentarían de 42,25 millones a 43,52 millones de toneladas, mientras que los stocks finales pasarían de 43,52 millones a 44,10 millones de toneladas.
No obstante, Safras & Mercado considera que este crecimiento de los inventarios no será suficiente para neutralizar el efecto alcista generado por la reducción del superávit global y los riesgos climáticos sobre los principales productores.
Autor: Maurício Muruci
Especialista en Inteligencia de Mercado - Azúcar y Etanol | Safras & Mercado.
La presente columna fue elaborada originalmente en portugués por Maurício Muruci para AgroLatam.com. La traducción al español y la adaptación editorial estuvieron a cargo de la redacción de AgroLatam.