El informe de julio del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) presentó pocos ajustes respecto al relevamiento anterior, reforzando un escenario de relativa estabilidad para el mercado mundial del trigo. Si bien el organismo redujo las existencias finales globales y confirmó una cosecha estadounidense históricamente pequeña, el aumento de la disponibilidad exportable de los países del Mar Negro continúa limitando un movimiento más consistente de valorización de las cotizaciones internacionales.

En el escenario mundial, la producción se mantuvo prácticamente sin cambios en 820 millones de toneladas, mientras que el consumo avanzó hasta los 820 millones de toneladas, reflejando principalmente un mayor uso para alimentación humana en países asiáticos y de Oriente Medio. Como consecuencia, las existencias finales mundiales retrocedieron de 275 a 273 millones de toneladas, reduciendo la relación stock/consumo del 33,6 % al 33,2 %, un movimiento que vuelve el balance global ligeramente más ajustado, aunque todavía cómodo desde una perspectiva histórica. 

El principal destaque del informe sigue siendo Estados Unidos. La producción fue revisada a 41,8 millones de toneladas, una caída de aproximadamente 12 millones de toneladas respecto de la campaña anterior y el menor volumen producido desde 1970/71. Este también es el menor saldo exportable de la serie iniciada en 1960. La reducción se explica por una menor superficie cosechada, especialmente en las variedades de trigo de invierno, parcialmente compensada por mejoras en la productividad.

Con una menor oferta, las existencias finales estadounidenses fueron reducidas a 19,7 millones de toneladas, cerca de un 22 % por debajo del ciclo anterior, reforzando un escenario doméstico más restrictivo. Aun así, el USDA mantuvo sin cambios su estimación del precio promedio al productor en US$ 6,00 por bushel de trigo (equivalente a aproximadamente US$ 220 por tonelada métrica), indicando que la menor producción estadounidense continúa siendo compensada por el escenario favorable de oferta entre sus principales competidores.

Del lado de la oferta internacional, el informe presentó revisiones positivas para los principales exportadores del Mar Negro. El USDA elevó las estimaciones de producción y exportación de Rusia y Ucrania, como reflejo de las buenas condiciones climáticas observadas durante el desarrollo de los cultivos. Rusia tuvo su proyección de exportaciones elevada a 47,5 millones de toneladas, mientras que Ucrania pasó a 14,5 millones de toneladas, ampliando la competitividad de la región en el mercado internacional. En contrapartida, Canadá registró una reducción en su estimación de producción, aunque insuficiente para alterar significativamente el equilibrio global.

Otro punto relevante fue el aumento de las exportaciones proyectadas para Argentina, un factor importante para el mercado brasileño. La mayor disponibilidad argentina tiende a preservar la competitividad del trigo ofrecido a Brasil durante la comercialización de la nueva cosecha, limitando presiones alcistas sobre los precios internos, especialmente en las regiones consumidoras más dependientes de las importaciones.

En síntesis, el informe presenta un tono ligeramente alcista para el mercado internacional. La reducción de las existencias globales y la menor cosecha estadounidense brindan sostén a los precios, aunque este efecto continúa siendo moderado por la elevada competitividad del trigo originado en Rusia, Ucrania y Argentina. De esta manera, el mercado continúa operando en equilibrio, con los fundamentos climáticos de la cosecha del Hemisferio Sur y el ritmo de las exportaciones de los países del Mar Negro como los principales factores que orientarán las cotizaciones en las próximas semanas.

ELCIO BENTO
Especialista en Inteligencia de Mercado - Trigo Safras & Mercado

Esta nota fue elaborada originalmente en portugués y traducida al español por el equipo de redacción de Agrolatam.com, respetando el contenido y el análisis del autor original.