En este escenario global desfavorable para Argentina, diversas razones como el debate sobre el techo de la deuda en Estados Unidos, la continua inflación en ese país, la caída en los precios del petróleo y del cobre, entre otros factores, plantean un panorama desafiante para la recuperación económica en los próximos años.
Argentina se enfrenta a precios bajos en sus exportaciones, el impacto negativo en los países vecinos debido a la situación internacional, la falta de inversiones provenientes de países centrales y la necesidad de mejorar los indicadores fiscales para impulsar los activos financieros del país. A su vez, el Banco Central ha experimentado una disminución en las reservas en dólares, mientras que los pasivos monetarios continúan en aumento, lo que indica un posible incremento del valor del dólar a corto plazo.
Se espera una oferta de dólares en los primeros días de junio debido a las necesidades de los emprendedores, pero se prevé una demanda creciente en la segunda quincena de junio, una vez que los candidatos presidenciales estén definidos. El proceso de dolarización de las carteras suele comenzar 45 días antes de las elecciones, y este año las elecciones primarias del 13 de agosto serán decisivas, lo que podría generar un aumento considerable en la compra de dólares en el mercado.
En conclusión, el contexto internacional adverso, con precios de materias primas en declive y tasas de interés en alza, dificulta la obtención de mayores ingresos en dólares. Además, la sequía ha reducido la producción y el dólar agrícola no resulta atractivo cuando los productores anticipan escasez a mediano plazo. La alta inflación en Argentina, sumada a tasas de interés que no cubren la inflación y la devaluación del peso, ha llevado a los inversores a buscar al dólar como refugio. El resultado de las elecciones de agosto podría generar un aumento significativo en acciones y bonos si los ganadores profesan ideas de libre mercado y se oponen a una economía con alta intervención estatal. Ante este panorama, algunos podrían considerar arbitrar entre dólares, acciones o propiedades, teniendo en cuenta el notable incremento del dólar en los últimos cinco años.