La pronunciada reversión de la prima por la guerra entre Israel e Irán en el petróleo crudo muestra el poder de unas pocas palabras de un actor clave para mover el mercado, pero al hacerlo también enmascara la mayor influencia de aquellos que permanecen en gran medida en silencio. Los futuros del petróleo Brent, de referencia mundial, se desplomaron después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, dijera que entrará en vigor un alto el fuego "completo y total" entre Israel e Irán. 

El Brent cerró el lunes a 71,48 dólares el barril, un 7,2% menos que su cierre anterior y habiendo abandonado su avance anterior que lo llevó a subir hasta 81,40 dólares, el nivel más alto desde el 17 de enero. 

Los precios del crudo habían subido temprano el lunes en medio de preocupaciones de que Irán respondería a la posible adhesión de Estados Unidos al ataque de Israel bombardeando tres instalaciones nucleares. Una vez más, los medios de comunicación se llenaron de preocupaciones de que Irán intentaría bloquear el Estrecho de Ormuz, por donde pasa diariamente alrededor del 20% del petróleo crudo y el gas natural licuado (GNL) del mundo, o que Teherán atacaría bases militares estadounidenses en la región. Al final, la respuesta de Irán se limitó a un ataque anunciado contra una base estadounidense en Qatar, que resultó ser meramente simbólico, ya que los misiles fueron interceptados en su mayoría y sólo se reportaron daños limitados. 

El precio del crudo continuó debilitándose en las primeras operaciones de Asia el martes, cayendo hasta los 68,23 dólares por barril, un 4,4% menos y volviendo al nivel en el que estaba el 12 de junio, el día antes de que Israel iniciara su campaña de bombardeos contra Irán. No hay duda de que Trump se atribuirá el mérito del alto el fuego entre Israel e Irán, y probablemente señalará el bombardeo estadounidense de las instalaciones nucleares iraníes y la limitada respuesta de Teherán como prueba de que tomó la decisión correcta. Ciertamente, la entrada de Estados Unidos en el conflicto habría alterado los cálculos de los gobernantes de Irán. Pero si es cierto que Teherán ha dado marcha atrás, ¿fue porque Trump pidió la rendición total de Irán o fue por la influencia de lo que podríamos llamar los actores más discretos? ALIADOS SILENCIADOS Vale la pena señalar que los principales aliados de Irán, China, Rusia y tal vez incluso la India, no hicieron mucho más que ofrecer declaraciones pro forma pidiendo el fin de las hostilidades después del bombardeo estadounidense. 

China es probablemente el aliado más importante de Irán, ya que es el único comprador importante de su petróleo crudo, que ha sido sancionado por Estados Unidos. Pero quien más enérgicamente condenó el ataque estadounidense fue el embajador de China ante las Naciones Unidas, quien dijo que las partes involucradas, especialmente Israel, "deberían cesar el fuego inmediatamente para impedir que la situación se intensifique y evitar el desbordamiento de una guerra". Si bien el embajador ante las Naciones Unidas es un puesto diplomático de alto nivel, es importante que China no haya utilizado a un miembro más importante del gobierno para condenar a Estados Unidos, y su apoyo a Irán pareció, en el mejor de los casos, silenciado. Lo que Teherán probablemente descubrió es que la amistad con China está en gran medida condicionada a que el petróleo siga fluyendo sin obstáculos a través del Estrecho de Ormuz y también a que se desescale rápidamente para que los precios puedan perder la prima de riesgo.

Es probable que este haya sido el mismo mensaje entregado por el primer ministro indio Narendra Modi al presidente iraní Masoud Pezeshkian en una llamada telefónica el 22 de junio. También es probable que muchos otros países del Medio Oriente estuvieran transmitiendo silenciosamente el mensaje de que no sería del interés de nadie que se produjeran ataques a la infraestructura de producción y exportación de crudo ni al transporte marítimo. ¿Cuáles son las lecciones de la campaña israelí de 12 días contra Irán? La primera es que los precios del petróleo crudo aún responden a riesgos geopolíticos y sus movimientos tienden a ser volátiles, de corta duración y probablemente exagerados. 

La segunda es que una vez más quedó en evidencia el interés compartido de mantener el flujo de petróleo, lo que hacía siempre probable que la prima de riesgo en el precio del petróleo fuera fugaz. La tercera es que Irán parece considerablemente más débil hoy que hace dos semanas, pero todavía hay mucha incertidumbre en cuanto a lo que esto significa para el futuro de sus gobernantes y sus ambiciones nucleares. La cuarta es que, a pesar de la grandilocuencia y la hipérbole de Trump, hay pocos motivos para creer que Oriente Medio sea ahora un lugar más seguro o más estable. ¿Disfrutas de esta columna? Consulta Reuters Open Interest (ROI) , tu nueva fuente esencial de análisis financiero global. ROI ofrece análisis reflexivos y basados en datos sobre todo, desde los tipos de swap hasta la soja. Los mercados se mueven más rápido que nunca. ROI puede ayudarte a mantenerte al día. Sigue a ROI en LinkedIn. , abre una nueva pestañay X , abre una nueva pestaña.