El Consejo Internacional de Granos prevé que la producción mundial de cebada vuelva a disminuir por tercer año consecutivo, para ubicarse en torno a las 142 millones de toneladas, la menor de los últimos seis años.
Ante la falta de lluvia en varias zonas de Europa, la región del Mar Negro y Australia, la producción mundial se ha proyectado con un recorte significativo respecto del ciclo previo, que obedece exclusivamente al descenso de los rendimientos esperados.
En Alemania y en Francia, donde ya ha finalizado la recolección, los rendimientos de los trigos de invierno resultaron fuertemente afectados por las condiciones secas y calurosas.
En Ucrania, los rendimientos de la cosecha de invierno se aproximaron a los registrados la campaña pasada, pero los resultados preliminares de la cosecha de primavera se consideran decepcionantes. En Rusia, la productividad se vio afectada en alrededor de un 20%. Las perspectivas para la cebada de primavera se muestran dispares, aunque con condiciones predominantemente secas en las zonas meridionales.
Debido a la caída en la oferta, cabe esperar un descenso del consumo, sobre todo de cebada forrajera, aunque de menor magnitud que la caída en la producción.
El comercio mundial se mantendrá elevado, en buena medida como consecuencia de la demanda persistente de China, ya que dados los nuevos aranceles aplicados a las importaciones de sorgo por ese país, la demanda de cebada forrajera en ese país se muestra en ascenso.
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| 15/16 | 16/17 | 17/18 | 18/19 |
| Stock inicial | 26 | 28 | 29 | 26 |
| Producción | 150 | 149 | 146 | 142 |
| Oferta total | 176 | 177 | 175 | 168 |
| Consumo | 147 | 148 | 149 | 146 |
| Comercio (Export) | 29 | 28 | 30 | 30 |
| Stock final | 28 | 29 | 26 | 22 |
| Stock mayores exportadores | 13 | 16 | 15 | 11 |
De esta forma, las existencias mundiales al final del ciclo analizado, con 22 millones de toneladas podrían alcanzar el nivel más bajo desde el ciclo 1995/96, siendo más pronunciada esta situación en los principales exportadores, que como se aprecia en el cuadro, muestran una reducción del 27% interanual, y del 20% medido contra el promedio de los últimos cinco años.
Para la campaña 2018/18, la relación stock/consumo mundial se ubicaría en alrededor del 15%, siendo la más baja de los últimos 23 años.
Evolución de los precios internacionales
El mercado internacional viene dando señales de una gran firmeza. A pesar de encontrarnos en un momento en que ingresan las cosechas del Hemisferio Norte, apoyado por el deterioro de las perspectivas para la producción en la UE, la región del Mar Negro y Australia, el precio de la cebada viene mostrando una tendencia fuertemente alcista.
El siguiente cuadro muestra la evolución reciente de las cotizaciones y su comparativo con igual fecha del año pasado, en u$s/ton FOB.
| Origen | 14/08 | 7/08 | Año anterior | Dif % vs año anterior |
| Francia forrajera (FOB Rouen) | 241 | 258 | 172 | + 40% |
| Australia forrajera (FOB Adelaide) | 282 | 284 | 197 | + 44% |
| Mar Negro forrajera | 232 | 230 | 178 | + 30% |
| Argentina forrajera | 235 | 215 | 170 | + 38% |
| Francia cervecera | 290 | - | - | - |
| Fuente: IGC |
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La situación argentina
Dadas las favorables condiciones climáticas y los atractivos precios que ofrece la cebada, tanto en el mercado disponible como en las cotizaciones de la futura cosecha (diciembre en adelante) se verifica un incremento del 7% en la superficie sembrada para el ciclo 2018/19.
Con precios al productor del orden de 210/230 dólares/tonelada, la cebada ofrece cerrar márgenes similares o incluso superiores a los del trigo según las zonas consideradas, por lo que seguramente asistiremos a niveles de producción superiores a los 4,0 millones de toneladas.
De esta forma, las exportaciones argentinas de cebada rondarán las 2,5/2,7 millones de toneladas, tal como se ilustra en el cuadro siguiente:
Campaña (mill/tn) 2018/19 ** 2017/18* 2016/17
Stock Inicial 0,18 0,24 0,92
Producción 4,20 3,74 3,30
Área (mill de ha.) 1,09 1,00 0,98
Rinde (ton/ha) 3,85 3,74 3,37
Oferta 4,38 3,98 4,22
Consumo Interno 1,45 1,45 1,43
Industrialización 1,00 1,00 0,93
Otros usos (1) 0,45 0,45 0,50
Exportación 2,50 2,35 2,55
Demanda 3,95 3,80 3,98
Stock Final 0,43 0,18 0,24
* Estimado **Proyectado
Un hecho auspicioso para la cebada del ciclo entrante lo constituye el hecho de que la exportación se encuentra muy activa en la compra anticipada de mercadería. Efectivamente, al 8/08/18 ese sector declaraba compras por un total de 1,12 millones de toneladas, mientras que a igual fecha del año pasado las mismas ascendían a tan solo 348 mil toneladas.
En definitiva, un excelente panorama para la cebada del ciclo 2018/19, cultivo alternativo al trigo y de alto impacto local en zonas como el sudoeste de la provincia de Buenos Aires.
Los márgenes brutos cotejados con nuestra red de productores de AZ Group por el interior del país dan muestra que el doble cultivo, es el que mejor margen proyecta. Y dentro de los cultivos de fina, la cebada es quien tiene las mejores perspectivas en este momento.Ahora porque seguir asumiendo el riesgo precio y no delegárselo a otro, si los márgenes convalidan rentabilidades presupuestadas y tu actividad pide acotar riesgos.
Co-fundador y analista de mercados de AZ Group.
