El nuevo ciclo agrícola 2025/26 se perfila con mayores volúmenes de producción a nivel global, según las proyecciones del USDA. Sin embargo, en Argentina, las señales de recuperación conviven con desafíos en los precios internacionales, demoras en cosecha y riesgos climáticos.
Maíz: récord mundial, presión de stocks y cautela local
El USDA estima una producción global récord de 1.264,9 millones de toneladas, impulsada por subas en EE.UU. (+8,2%), Ucrania (+13,8%) y Rusia (+7%). En Argentina, la producción se proyecta en 53 Mt (+6%), con un avance de cosecha sobre el 37,2% del área y un rinde medio de 81,2 qq/ha.
En el plano comercial, el ingreso del cereal al circuito local presiona los precios. La posición julio-25 cayó 16 u$s/t, hasta 177 u$s/t, aunque aún se ubica por encima del FAS teórico de 169 u$s/t.
Soja: sube la demanda china y se ajustan stocks en EE.UU.
Con una producción global estimada en 426,8 Mt (+5,9 Mt), se destaca una mayor demanda de China (112 Mt) y una posible caída de stocks en EE.UU. a 8 Mt, lo que podría volver a traccionar los precios si el clima juega en contra.
En Argentina, la cosecha avanza al 64,9%, con un rinde superior al esperado (32 qq/ha) y una proyección de 50 Mt. El precio disponible en MATBA ronda los 276 u$s/t, unos 13 u$s/t por debajo de la capacidad de pago de la industria.
Trigo: leve mejora global y expectativa de siembra récord local
La cosecha mundial se estima en 808,5 Mt (+1,1%). Rusia seguirá liderando las exportaciones con 45 Mt, mientras que la UE y Canadá incrementan su producción. Argentina apunta a una siembra de 6,9 Mha y producción de 20 Mt, con exportaciones estimadas en 13 Mt.
La posición diciembre 2025 cotiza a 198 u$s/t, el precio más bajo para esta época en las últimas tres campañas. Aun así, se recomienda no apurarse en las ventas, especialmente en trigos de calidad.
Girasol y cebada: expansión global y panorama estable en Argentina
El USDA proyecta una producción global de girasol de 56,2 Mt, con subas en Ucrania, la UE y Rusia. En Argentina, la BCBA cerró la cosecha en 4,7 Mt, récord histórico, aunque el USDA estima 4,3 Mt para 25/26.
Para la cebada, se espera una producción global de 145,8 Mt, con China como principal importador. A nivel local, la BCBA proyecta una producción de 5,1 Mt, con superficie estable. Las existencias físicas al 1/5 superan los 1,2 Mt.
Claves para seguir en el corto plazo:
Demora de cosecha en Argentina y presión en precios.
Incremento de exportaciones en Brasil y EE.UU.
Estabilidad del dólar y acuerdos comerciales con China.
Alta demanda de aceites y proyección de bajos stocks en EE.UU.
Riesgo climático en el hemisferio norte y sur.
Estrategias recomendadas:
Soja: apuntar a precios objetivo de 280 u$s/t y evaluar cobertura con calls.
Maíz: aprovechar repuntes por encima de 180 u$s/t para ventas.
Trigo: esperar subas y proteger con calls desde julio.
Girasol: establecer precios gatillo no inferiores a 370 u$s/t.
Cebada: seguir márgenes y precios de indiferencia.
