Está claro que el retiro de la oferta brasileña y la ausencia de Argentina hasta marzo, al menos, ofrece espacio para mejores ventas en Estados Unidos.
Con la finalización de la cosecha local, el factor preponderante, de ahora en adelante, será realmente el flujo de exportaciones estadounidenses y su efecto sobre los stocks finales locales.
Los precios en el CBOT continúan alineándose con los mínimos del contrato de diciembre. La estacionalidad de las exportaciones brasileñas revela que las exportaciones estadounidenses tendrán espacio para avanzar en buenos volúmenes.
Brasil tendrá la cosecha de Rio Grande do Sul, regular hasta ahora, a partir de enero próximo como última oferta de gran volumen y que podrá atender algunas demandas de los importadores hasta la llegada de la cosecha argentina. Después de este suministro, Brasil sólo regresará con volúmenes importantes a partir del 24/julio.
La siembra de Argentina, por su parte, se acerca al 40% y avanza bien. Las lluvias han ocurrido de manera rutinaria en las regiones productoras y no hay estrés en el desarrollo inicial del cultivo.
Esta visión positiva de la cosecha argentina se refleja en los registros de exportación de la cosecha 23/24, que ya alcanzó los 5,4 millones de toneladas. Un fuerte ritmo inicial de ventas para un cultivo que aún se está plantando. Esta es una señal de cómo se posicionará el país en el entorno internacional, es decir, una fuerte presión vendedora debería afectar las primas en los puertos, incluidos los brasileños, para el inicio de la cosecha de 2024.
La posibilidad de una cosecha récord en Argentina, con casi 55 millones de toneladas, sugiere una fuerte presión exportadora entre abril y octubre, período en el que se recogerá la cosecha brasileña. La demanda mundial, naturalmente, contará con el regreso del tercer mayor exportador del mundo, que podrá colocar entre 35 y 40 millones de toneladas en el mercado global.
Cuando Brasil reanude su cosecha, independientemente del tamaño de la cosecha de 2024, encontrará presión de la oferta argentina en el entorno externo.
Por ahora, Brasil comenzará a reducir su flujo de envíos a partir de este mes y dejará espacio para que Estados Unidos recupere un mayor volumen de ventas. La semana pasada, las ventas semanales alcanzaron 1,43 millones de toneladas, un buen volumen para el período.
China reporta una cosecha récord, pero, al mismo tiempo, tiene fuertes compras de maíz brasileño, que ya supera los 10 millones de toneladas este año, y anunció compras a Ucrania la semana pasada. Parece que algo está en conflicto entre el perfil de la cosecha china anunciada y el flujo del comercio de maíz hacia este destino.
Lo que es seguro, hasta ahora, es el intento de China de mantenerse al margen de las compras estadounidenses. La aparición de cierto volumen de compras de maíz estadounidense podría ser un indicador de recuperación de los precios del maíz en la CBOT.
Las primas en Brasil con fuerte alza y Argentina con cosechas recién a partir de marzo abren este tipo de posibilidades para EE.UU. y para los precios en el CBOT.
